عندما تحتاج حكومة أو شركة إلى سيولة نقدية، يمكنها الاقتراض من الجمهور عن طريق إصدار سندات. السند هو قرض مُقنّع بأوراق مالية قابلة للتداول. يدفع المشتري المبلغ اليوم ويحصل على دفعات فائدة دورية، تُسمى كوبونات، بالإضافة إلى المبلغ الأصلي عند الاستحقاق. هذا المبلغ الأصلي هو القيمة الاسمية، وسعر الفائدة هو سعر الكوبون.

تُتداول السندات في الأسواق الثانوية، لذا تتغير أسعارها. فعندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق، تصبح السندات القديمة ذات العوائد المنخفضة أقل جاذبية، فتنخفض أسعارها. وعندما تنخفض أسعار الفائدة، يحدث العكس. هذه العلاقة العكسية هي أول ما يتعلمه أي مستثمر في السندات. كما أنها تفسر سبب خسارة صناديق السندات أموالها حتى وإن استمر المقترضون في السداد في الوقت المحدد.

تختلف المخاطر اختلافًا كبيرًا. تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية شبه خالية من المخاطر لأن الحكومة تستطيع فرض الضرائب وطباعة النقود. أما سندات الشركات فتُدرّ عوائد أعلى لأن الشركة قد تفشل. وتُدرّ سندات الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض عوائد أعلى بكثير للسبب نفسه.

الأنواع الشائعة

• السندات الحكومية: تصدرها الخزائن الوطنية.
• السندات البلدية: تصدرها الولايات والمدن، وغالباً ما تكون معفاة من الضرائب.
• السندات المؤسسية: تصدرها الشركات، وتصنفها وكالات مثل موديز.
• سندات بدون فوائد: تُباع بخصم، ولا تدفع أي فوائد حتى تاريخ الاستحقاق.