Когда правительству или корпорации нужны деньги, они могут занять у населения, выпустив облигации. Облигация — это заем, замаскированный под торгуемую ценную бумагу. Покупатель передает деньги сегодня и получает регулярные процентные платежи, называемые купонами, плюс первоначальную сумму обратно при наступлении срока погашения. Эта первоначальная сумма — номинальная стоимость, а процентная ставка — купонная ставка.

Облигации торгуются на вторичных рынках, поэтому их цены меняются. Когда рыночные процентные ставки растут, старые облигации с более низкими купонами становятся менее привлекательными, и их цены падают. Когда ставки падают, происходит обратное. Эта обратная зависимость — первое, чему учится любой инвестор в облигации. Она также объясняет, почему фонды облигаций могут терять деньги, даже если заемщики продолжают вовремя платить.

Риск сильно варьируется. Казначейские облигации США считаются практически безрисковыми, поскольку правительство может облагать их налогами и печатать деньги. Корпоративные облигации приносят больший доход, поскольку компания может обанкротиться. Мусорные облигации приносят гораздо больший доход по той же причине.

Распространенные типы

• Государственные облигации: выпускаются национальными казначействами.
• Муниципальные облигации: выпускаются штатами и городами, часто освобождены от налогообложения.
• Корпоративные облигации: выпускаются компаниями, рейтинги оцениваются такими агентствами, как Moody's.
• Беспроцентные облигации: продаются со скидкой, не выплачивают проценты до момента погашения.