जब किसी सरकार या निगम को नकदी की आवश्यकता होती है, तो वह बॉन्ड जारी करके जनता से उधार ले सकता है। बॉन्ड एक प्रकार का ऋण होता है जिसे व्यापार योग्य प्रतिभूति के रूप में प्रस्तुत किया जाता है। खरीदार आज ही पैसा देता है और नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त करता है, जिसे कूपन कहा जाता है, साथ ही परिपक्वता पर मूल राशि भी वापस मिल जाती है। वह मूल राशि अंकित मूल्य होती है, और ब्याज दर कूपन दर होती है।

बॉन्ड द्वितीयक बाज़ारों में कारोबार करते हैं, इसलिए उनकी कीमतों में उतार-चढ़ाव होता रहता है। जब बाज़ार में ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कम कूपन देने वाले पुराने बॉन्ड कम आकर्षक हो जाते हैं और उनकी कीमतें गिर जाती हैं। जब दरें गिरती हैं, तो इसका उल्टा होता है। यह विपरीत संबंध वह पहली चीज़ है जो कोई भी बॉन्ड निवेशक सीखता है। यह इस बात को भी समझाता है कि बॉन्ड फंड घाटे में क्यों जा सकते हैं, भले ही मूल उधारकर्ता समय पर भुगतान करते रहें।

जोखिम में बहुत अधिक भिन्नता होती है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड को लगभग जोखिम-मुक्त माना जाता है क्योंकि सरकार उन पर कर लगा सकती है और उन्हें छाप सकती है। कॉर्पोरेट बॉन्ड अधिक प्रतिफल देते हैं क्योंकि कंपनी के विफल होने की संभावना रहती है। इसी कारण जंक बॉन्ड कहीं अधिक प्रतिफल देते हैं।

सामान्य प्रकार

• सरकारी बांड: राष्ट्रीय कोषों द्वारा जारी किए जाते हैं।
• नगरपालिका बांड: राज्यों और शहरों द्वारा जारी किए जाते हैं, अक्सर कर मुक्त होते हैं।
• कॉर्पोरेट बॉन्ड: मूडीज़ जैसी एजेंसियों द्वारा रेट की गई कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड।
• जीरो-कूपन बॉन्ड: ये डिस्काउंट पर बेचे जाते हैं और मैच्योरिटी तक इन पर कोई ब्याज नहीं मिलता।