證券型代幣代表某項資產的所有權，並受證券法管轄。這與實用型代幣的主要區別在於，實用型代幣授予用戶存取某項服務的權限，而證券型代幣則是一種投資合約。它符合美國最高法院於1946年確立的豪威測試（Howey Test）。如果你投資於一項共同事業，並期望從他人的努力中獲得利潤，那麼你持有的就是證券。 2017年的大多數代幣銷售都未能通過這項測試，這也是美國證券交易委員會（SEC）對其展開調查的原因。
證券型代幣可以代表股權、債權、房地產或基金權益。它們在受監管的平台上交易，需要遵守KYC、AML和投資者認證規則。其前景是為傳統上流動性較差的資產提供流動性。例如，紐約的一棟大樓可以被代幣化並分割交易。但現實情況要複雜得多。監管成本高昂，二級市場交易受到限制。與實用型代幣和NFT相比，證券型代幣市場成長緩慢。機構投資者對此感興趣，但行動謹慎。證券型代幣並非漏洞，它們本質上是具有全新結算層的傳統證券。
安全令牌的特徵
- 投資合約－通過豪伊測試
- 受監理－受證券法約束
- 資產支持型－指股權、債權或實物資產
- 合規要求高－需要進行KYC、AML和認證。
如果代幣承諾從他人的勞動成果中獲利，則在律師另有說明之前，應假定其為證券。
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