Token keamanan mewakili kepemilikan atas suatu aset dan berada di bawah hukum sekuritas. Itulah perbedaan utama dari token utilitas. Token utilitas memberikan akses ke suatu layanan. Token keamanan adalah kontrak investasi. Token ini lolos Uji Howey, yang ditetapkan oleh Mahkamah Agung AS pada tahun 1946. Jika Anda menginvestasikan uang, dalam usaha bersama, dengan harapan memperoleh keuntungan dari upaya orang lain, Anda memiliki sekuritas. Sebagian besar penjualan token pada tahun 2017 gagal dalam uji tersebut, itulah sebabnya SEC menindak mereka.

Token keamanan dapat mewakili ekuitas, utang, real estat, atau kepentingan dana. Token ini diperdagangkan di platform yang teregulasi dan memerlukan kepatuhan terhadap aturan KYC, AML, dan akreditasi investor. Janjinya adalah likuiditas untuk aset yang secara tradisional tidak likuid. Sebuah bangunan di New York dapat di tokenisasi dan diperdagangkan dalam pecahan. Namun, kenyataannya lebih kompleks. Beban regulasi sangat berat. Perdagangan sekunder dibatasi. Pasar ini tumbuh lambat dibandingkan dengan token utilitas dan NFT. Institusi tertarik, tetapi mereka bergerak dengan hati-hati. Token keamanan bukanlah celah hukum. Token ini adalah sekuritas tradisional dengan lapisan penyelesaian baru.

Karakteristik token keamanan

• Kontrak investasi — lulus Uji Howey
• Diatur — tunduk pada undang-undang sekuritas
• Berbasis aset — mewakili ekuitas, utang, atau aset riil.
• Persyaratan kepatuhan yang ketat — KYC, AML, dan akreditasi diperlukan.

Jika sebuah token menjanjikan keuntungan dari kerja orang lain, anggaplah itu sebagai sekuritas sampai pengacara menyatakan sebaliknya.