En sikkerhetstoken representerer eierskap i en eiendel og faller inn under verdipapirlovgivningen. Det er den viktigste forskjellen fra en forsyningstoken. En forsyningstoken gir tilgang til en tjeneste. En sikkerhetstoken er en investeringskontrakt. Den består Howey-testen, som USAs høyesterett etablerte i 1946. Hvis du investerer penger i et fellesforetak med en forventning om profitt fra andres innsats, har du et verdipapir. De fleste tokensalgene i 2017 strøk i den testen, og det er derfor SEC kom etter dem.

Sikkerhetstokener kan representere aksjer, gjeld, eiendom eller fondsinteresser. De handles på regulerte plattformer og krever samsvar med KYC-, AML- og investorakkrediteringsregler. Løftet er likviditet for tradisjonelt illikvide eiendeler. En bygning i New York kan bli tokenisert og handlet i brøker. Realiteten er mer komplisert. Reguleringskostnadene er høye. Sekundærhandel er begrenset. Markedet har vokst sakte sammenlignet med forsyningstokener og NFT-er. Institusjoner er interesserte, men de beveger seg forsiktig. Sikkerhetstokener er ikke et smutthull. De er tradisjonelle verdipapirer med et nytt oppgjørslag.

Kjennetegn på sikkerhetstoken

• Investeringskontrakt – består Howey-testen
• Regulert – underlagt verdipapirlovgivningen
• Aktivasikret – representerer egenkapital, gjeld eller reelle eiendeler
• Samsvarstung – KYC, AML, akkreditering kreves

Hvis en token lover profitt fra andres arbeid, anta at det er et verdipapir inntil en advokat sier noe annet.