يمثل رمز الأمان ملكية في أصل ما، ويخضع لقانون الأوراق المالية. هذا هو الفرق الرئيسي بينه وبين رمز المنفعة. يمنح رمز المنفعة الوصول إلى خدمة معينة، بينما يُعد رمز الأمان عقد استثمار. وهو يجتاز اختبار هاوي، الذي وضعته المحكمة العليا الأمريكية عام ١٩٤٦. إذا استثمرت أموالًا في مشروع مشترك، متوقعًا ربحًا من جهود الآخرين، فأنت تمتلك ورقة مالية. فشلت معظم مبيعات الرموز في عام ٢٠١٧ في اجتياز هذا الاختبار، ولهذا السبب لاحقتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

يمكن أن تمثل الرموز الأمنية حقوق ملكية، أو ديون، أو عقارات، أو حصصًا في صناديق استثمارية. يتم تداولها على منصات منظمة، وتتطلب الامتثال لقواعد اعرف عميلك (KYC)، ومكافحة غسل الأموال (AML)، واعتماد المستثمرين. يكمن الوعد في توفير سيولة للأصول التي كانت تعاني من نقص السيولة. على سبيل المثال، يمكن تحويل مبنى في نيويورك إلى رمز أمني وتداوله على أجزاء. لكن الواقع أكثر تعقيدًا. فالتكاليف التنظيمية باهظة، والتداول الثانوي مقيد. نما السوق ببطء مقارنةً بالرموز الخدمية والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs). تبدي المؤسسات اهتمامًا، لكنها تتخذ خطوات حذرة. الرموز الأمنية ليست ثغرة قانونية، بل هي أوراق مالية تقليدية مزودة بطبقة تسوية جديدة.

خصائص رمز الأمان

• عقد استثماري - يجتاز اختبار هاوي
• خاضعة للتنظيم - تخضع لقوانين الأوراق المالية
• الأصول المدعومة — تمثل الأسهم أو الديون أو الأصول الحقيقية
• متطلبات امتثال صارمة - اعرف عميلك، ومكافحة غسل الأموال، والاعتماد مطلوب

إذا وعد رمز معين بتحقيق ربح من عمل شخص آخر، فافترض أنه ورقة مالية حتى يقول محامٍ خلاف ذلك.