政府会借贷。它们发行债券来支付道路、学校、战争和减税等费用。任何时候欠债权人的总额就是国债，也称为主权债务或公共债务。在美国，国债总额已超过34万亿美元。日本的债务约占其GDP的250%，在主要经济体中最高。

当政府年复一年地出现财政赤字时，债务就会不断累积。而当财政盈余足以偿还债务，或者通货膨胀侵蚀了现有债务的实际价值时，债务也会减少。债务的债权人多种多样，包括国内公民和机构、外国政府以及中央银行。美国约四分之一的债务由外国持有，其中日本和中国是最大的债权国。

国债危险吗？这要视情况而定。以本国货币计价的债务更容易管理，因为政府可以印钞偿还，但这会带来通货膨胀的风险。以外币计价的债务则危险得多，阿根廷和希腊的遭遇便是明证。真正的制约因素并非债务的绝对数额，而是债务占GDP的比重、债务利率以及政府偿还承诺的可信度。

债务事实

• 美国国债超过34万亿美元
• 日本的债务约占其GDP的250%。
• 债权人包括国内和国外持有人
• 以外币计价的债务风险更大
• 债务占GDP比重是关键指标。