Hükümetler borç alırlar. Yollar, okullar, savaşlar ve vergi indirimleri için tahvil çıkarırlar. Herhangi bir anda alacaklılara olan toplam borç miktarına ulusal borç, egemen borç veya kamu borcu denir. Amerika Birleşik Devletleri'nde bu rakam 34 trilyon doları aşmıştır. Japonya'nın borcu, büyük ekonomiler arasında en yüksek oran olan GSYİH'sının yaklaşık %250'si kadardır.

Hükümetler yıllarca bütçe açığı verdiğinde borç birikir. Ayrıca, bütçe fazlaları geri ödemeye olanak sağladığında veya enflasyon mevcut borcun reel değerini aşındırdığında da borç azalabilir. Borç, çeşitli alacaklılara aittir: yerli vatandaşlar ve kurumlar, yabancı hükümetler ve merkez bankaları. ABD borcunun yaklaşık dörtte biri yabancı ülkeler tarafından tutulmaktadır ve Japonya ile Çin en büyük borç sahipleri arasındadır.

Ulusal borç tehlikeli midir? Duruma bağlıdır. Bir ülkenin kendi para birimi cinsinden borcu yönetmek daha kolaydır çünkü hükümet borcu ödemek için para basabilir, ancak bu enflasyon riskini de beraberinde getirir. Arjantin ve Yunanistan'ın da deneyimlediği gibi, yabancı para birimi cinsinden borç çok daha tehlikelidir. Gerçek sınırlayıcı faktör mutlak rakam değil, borcun GSYİH'ye oranı, bu borcun faiz oranı ve hükümetin geri ödeme sözünün güvenilirliğidir.

Borç gerçekleri

• ABD'nin ulusal borcu 34 trilyon doları aştı.
• Japonya'nın borcu, GSYİH'sinin yaklaşık yüzde 250'si kadardır.
• Alacaklılar arasında yerli ve yabancı alacaklılar bulunmaktadır.
• Yabancı para birimi cinsinden borç daha risklidir.
• Borç/GSYİH oranı en önemli ölçüttür.