Vlády si půjčují. Vydávají dluhopisy na úhradu silnic, škol, válek a daňových úlev. Celková částka dlužná věřitelům v daném okamžiku představuje státní dluh, nazývaný také suverénní dluh nebo veřejný dluh. Ve Spojených státech toto číslo překročilo 34 bilionů dolarů. Japonský dluh představuje zhruba 250 procent jeho HDP, což je nejvyšší hodnota mezi hlavními ekonomikami.

Dluh se hromadí, když vláda rok co rok vykazuje deficity. Může se také zmenšovat, když přebytky umožňují splácení nebo když inflace snižuje skutečnou hodnotu stávajícího dluhu. Dluh je dlužný vůči různým věřitelům: domácím občanům a institucím, zahraničním vládám a centrálním bankám. Asi čtvrtinu amerického dluhu drží zahraniční země, přičemž Japonsko a Čína patří mezi největší držitele.

Je státní dluh nebezpečný? Záleží na situaci. Dluh denominovaný v měně dané země se snáze spravuje, protože vláda si může tisknout peníze na jeho splacení, i když to s sebou nese riziko inflace. Dluh v cizí měně je mnohem nebezpečnější, jak zjistily Argentina a Řecko. Skutečným omezením není absolutní číslo, ale poměr dluhu k HDP, úroková sazba z tohoto dluhu a důvěryhodnost vládního slibu splatit.

Fakta o dluhu

• Státní dluh USA překročil 34 bilionů dolarů
• Japonský dluh dosahuje zhruba 250 procent HDP
• Věřiteli jsou domácí i zahraniční držitelé
• Dluh v cizí měně je rizikovější
• Poměr dluhu k HDP je klíčovým ukazatelem