当通胀高企时，央行会提高利率；当经济衰退迫在眉睫时，则会降低利率。​​这些决策就是货币政策，即央行为控制货币供应量和信贷成本而采取的一系列行动。其目标通常是在保持通胀低且稳定的同时，支持就业和经济增长。而如何把握好这两者之间的平衡才是难点所在。

多年来，央行的货币政策工具不断扩展。传统上，央行通过买卖政府债券来调节货币供应量，这一过程被称为公开市场操作。它们还会设定商业银行的存款准备金率和银行直接借款的贴现率。自2008年以来，许多央行采用了量化宽松政策，即在利率降至零时大量购买资产，向金融体系注入资金。

货币政策的作用具有滞后性。今天的降息可能要几个月后才会对支出产生影响。这使得时机的把握变得困难。央行必须根据预测采取行动，而预测往往并不准确。美联储曾因在2008年危机前行动迟缓以及在20世纪30年代过早收紧货币政策而受到批评，后者加剧了大萧条。

货币工具

• 公开市场操作
• 储备金要求
• 贴现率
• 量化宽松
• 前瞻性指引