2008年，津巴布韦中央银行发行了面值100万亿津巴布韦元的钞票。然而，这笔钱却连一个面包都买不到。这就是恶性通货膨胀，一种极端且失控的物价上涨。经济学家通常将其定义为每月通货膨胀率超过50%，并累积成天文数字般的年增长率。1923年的德国、二战后的匈牙利、21世纪初的津巴布韦以及近年来委内瑞拉都是典型的恶性通货膨胀案例。

恶性通货膨胀通常始于财政危机。政府借贷或征税不足以支付开支，于是便印钞。随着物价上涨，税收的实际价值下降，政府不得不继续印钞。如此循环往复，愈演愈烈。人们争相在现金贬值前消费，这进一步推高了物价。最终，货币变得一文不值，人们只能以物易物或使用外币。

遏制恶性通货膨胀需要采取激烈的措施。各国政府必须削减开支、提高税收，而且往往需要放弃旧货币，发行新货币，或者将其与稳定的外币挂钩。这些措施既痛苦又充满政治风险。但恶性通货膨胀的危害更大。它会摧毁储蓄，扼杀投资，甚至可能导致政府垮台。

警告标志

• 印钞弥补赤字
• 对货币信心的迅速丧失
• 人们立即开始消费现金
• 外币的广泛使用
• 中央银行发行面额越来越大的钞票