Bảo hiểm là một hợp đồng chuyển giao rủi ro từ bên này sang bên khác. Người mua bảo hiểm trả phí bảo hiểm. Đổi lại, công ty bảo hiểm đồng ý bồi thường những tổn thất cụ thể. Ý tưởng là chia sẻ rủi ro. Nhiều người đóng phí bảo hiểm, nhưng chỉ một số ít bị thiệt hại. Phí bảo hiểm của nhiều người sẽ chi trả cho các yêu cầu bồi thường của số ít. Đây là một trong những phát minh tài chính lâu đời nhất, có nguồn gốc từ các thương gia Babylon và quán cà phê Lloyd's ở London thế kỷ 17.

Các chính sách bảo hiểm bao gồm nhiều rủi ro. Bảo hiểm ô tô chi trả thiệt hại do va chạm và trách nhiệm pháp lý. Bảo hiểm nhà ở chi trả thiệt hại do hỏa hoạn, trộm cắp và bão tố. Bảo hiểm sức khỏe chi trả các hóa đơn y tế. Bảo hiểm nhân thọ chi trả cho người thụ hưởng khi người được bảo hiểm qua đời. Bảo hiểm kinh doanh chi trả trách nhiệm pháp lý, tài sản và gián đoạn kinh doanh. Mỗi chính sách đều có giới hạn, mức khấu trừ, điều khoản loại trừ và điều kiện. Các chi tiết cụ thể sẽ quyết định những gì thực sự được bảo hiểm.

Các công ty bảo hiểm kiếm tiền theo hai cách. Họ kiếm được lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm khi phí bảo hiểm vượt quá số tiền bồi thường và chi phí. Họ cũng kiếm được thu nhập từ đầu tư bằng cách đầu tư phí bảo hiểm cho đến khi các khoản bồi thường được thanh toán. Một năm xảy ra nhiều thảm họa có thể xóa sạch lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm, đó là lý do tại sao các công ty bảo hiểm mua bảo hiểm tái bảo hiểm để phân tán rủi ro cực đoan.

Thị trường bảo hiểm có thể thất bại. Khi các công ty bảo hiểm không thể đánh giá rủi ro chính xác, họ hoặc sẽ tính phí quá cao và mất khách hàng, hoặc tính phí quá thấp và phá sản. Biến đổi khí hậu đang gây áp lực lên hệ thống, khiến các công ty bảo hiểm rút khỏi các khu vực dễ xảy ra cháy rừng và lũ lụt. Bảo hiểm chỉ hoạt động hiệu quả khi rủi ro có thể đo lường được và được phân bổ đủ rộng.