Страхование — это договор, который перекладывает риск с одной стороны на другую. Страхователь платит страховую премию. Взамен страховщик обязуется покрыть определенные убытки. Идея заключается в объединении рисков. Многие люди платят страховые взносы, но убытки несут лишь некоторые. Премии многих покрывают претензии немногих. Это одно из старейших финансовых изобретений, корни которого уходят к вавилонским купцам и кофейням Ллойда в Лондоне XVII века.

Страховые полисы покрывают множество рисков. Автострахование оплачивает ущерб от столкновений и ответственность перед третьими лицами. Страхование домовладельцев покрывает пожар, кражу и стихийные бедствия. Медицинское страхование оплачивает медицинские счета. Страхование жизни выплачивает компенсацию наследникам в случае смерти застрахованного. Страхование бизнеса покрывает ответственность перед третьими лицами, имущество и перерыв в страховом покрытии. Каждый полис имеет лимиты, франшизы, исключения и условия. Детали определяют, что именно покрывается страховкой.

Страховые компании зарабатывают деньги двумя способами. Они получают прибыль от андеррайтинга, когда страховые взносы превышают выплаты по страховым случаям и расходы. Они также получают инвестиционный доход, инвестируя страховые взносы до тех пор, пока не будут выплачены страховые возмещения. Неудачный год, полный катастроф, может полностью уничтожить прибыль от андеррайтинга, поэтому страховщики покупают перестрахование для распределения экстремальных рисков.

Страховые рынки могут давать сбои. Когда страховщики не могут точно оценить риск, они либо завышают цены и теряют клиентов, либо занижают их и банкротятся. Изменение климата создает дополнительную нагрузку на систему, и страховщики уходят из зон, подверженных лесным пожарам и наводнениям. Страхование работает только тогда, когда риск измерим и достаточно широко распространен.