Försäkring är ett avtal som överför risk från en part till en annan. Försäkringstagaren betalar en premie. I gengäld går försäkringsgivaren med på att täcka specificerade förluster. Idén är pooling. Många betalar premier, men bara vissa lider förluster. De mångas premier täcker de fås anspråk. Det är en av de äldsta finansiella uppfinningarna, med rötter i babyloniska köpmän och Lloyds kafé i 1600-talets London.

Försäkringar täcker många risker. Bilförsäkring täcker kollisionsskador och ansvarsförsäkring. Hemförsäkring täcker brand, stöld och stormar. Sjukförsäkring betalar sjukvårdskostnader. Livförsäkring betalar förmånstagare när den försäkrade avlider. Företagsförsäkring täcker ansvarsförsäkring, egendomsförsäkring och avbrottsförsäkring. Varje försäkring har gränser, självrisker, undantag och villkor. Detaljerna avgör vad som faktiskt täcks.

Försäkringsbolag tjänar pengar på två sätt. De tjänar försäkringspremievinst när premier överstiger skador och kostnader. De tjänar också investeringsintäkter genom att investera premier tills skadorna är betalda. Ett dåligt katastrofår kan utplåna försäkringspremievinsten, vilket är anledningen till att försäkringsbolag köper återförsäkring för att sprida extrema risker.

Försäkringsmarknaderna kan misslyckas. När försäkringsbolag inte kan bedöma risker korrekt tar de antingen ut för mycket och förlorar kunder, eller så tar de ut för lite och går i konkurs. Klimatförändringarna belastar systemet, och försäkringsbolag drar sig tillbaka från skogsbränder och översvämningsområden. Försäkringar fungerar bara när risken är mätbar och tillräckligt spridd.