Efterfrågan reagerar på prisförändringar i varierande grad. Priselasticitet mäter denna responsivitet. Den beräknas som den procentuella förändringen i efterfrågad kvantitet dividerad med den procentuella prisförändringen. Om det absoluta värdet är större än ett är efterfrågan elastisk – kvantiteten förändras mer än proportionellt. Om den är mindre än ett är efterfrågan inelastisk.

Elastisk efterfrågan är typisk för produkter med nära substitut eller för icke-nödvändiga varor. Oelastisk efterfrågan är typisk för nödvändigheter, beroendeframkallande varor eller produkter med få substitut. Att känna till elasticiteten hjälper företag att förutsäga intäktseffekten av en prisförändring: en höjning av priset ökar intäkterna när efterfrågan är oelastisk och minskar den när efterfrågan är elastisk.

Elasticitet uppskattas utifrån historiska data, experiment eller undersökningar. Den kan variera beroende på segment, tidshorisont och storleken på prisförändringen. Prissättningsbeslut som ignorerar elasticitet riskerar oväntade volymminskningar eller missade möjligheter att skapa värde. Konceptet är fortfarande en av de mest praktiska tillämpningarna av mikroekonomi i den dagliga verksamheten.