Efterspørgslen reagerer på prisændringer i varierende grad. Priselasticitet måler denne responsivitet. Den beregnes som den procentvise ændring i den efterspurgte mængde divideret med den procentvise prisændring. Hvis den absolutte værdi er større end én, er efterspørgslen elastisk – mængden ændrer sig mere end proportionalt. Hvis den er mindre end én, er efterspørgslen uelastisk.

Elastisk efterspørgsel er typisk for produkter med tætte substitutter eller for ikke-essentielle varer. Uelastisk efterspørgsel er typisk for nødvendigheder, vanedannende varer eller produkter med få substitutter. Kendskab til elasticiteten hjælper virksomheder med at forudsige omsætningseffekten af ​​en prisændring: en prisstigning øger omsætningen, når efterspørgslen er uelastisk, og mindsker den, når efterspørgslen er elastisk.

Elasticitet estimeres ud fra historiske data, eksperimenter eller undersøgelser. Den kan variere efter segment, tidshorisont og størrelsen af ​​prisændringen. Prisbeslutninger, der ignorerer elasticitet, risikerer uventede fald i volumen eller mistede muligheder for at skabe værdi. Konceptet er fortsat en af ​​de mest praktiske anvendelser af mikroøkonomi i den daglige forretning.