Permintaan merespons perubahan harga dalam berbagai tingkatan. Elastisitas harga mengukur responsivitas tersebut. Elastisitas harga dihitung sebagai persentase perubahan kuantitas yang diminta dibagi dengan persentase perubahan harga. Jika nilai absolutnya lebih besar dari satu, permintaan bersifat elastis—kuantitas berubah lebih dari secara proporsional. Jika kurang dari satu, permintaan bersifat inelastis.

Permintaan elastis biasanya terjadi pada produk dengan substitusi yang dekat atau barang-barang yang tidak esensial. Permintaan inelastis biasanya terjadi pada barang-barang kebutuhan pokok, barang-barang yang menimbulkan kecanduan, atau produk dengan sedikit substitusi. Mengetahui elastisitas membantu perusahaan memprediksi dampak perubahan harga terhadap pendapatan: menaikkan harga akan meningkatkan pendapatan ketika permintaan inelastis dan menurunkannya ketika permintaan elastis.

Elastisitas diperkirakan dari data historis, eksperimen, atau survei. Nilainya dapat berbeda-beda tergantung segmen, jangka waktu, dan besarnya perubahan harga. Keputusan penetapan harga yang mengabaikan elastisitas berisiko menyebabkan penurunan volume yang tidak terduga atau kehilangan peluang untuk mendapatkan nilai tambah. Konsep ini tetap menjadi salah satu aplikasi mikroekonomi yang paling praktis untuk bisnis sehari-hari.