Портфель — это совокупность инвестиций, принадлежащих частному лицу или организации. Он может включать акции, облигации, недвижимость, наличные деньги и альтернативные активы. Состав портфеля зависит от целей, допустимого уровня риска и временного горизонта. Молодой инвестор, копящий на пенсию, может держать в основном акции. Пенсионер может держать больше облигаций и наличных денег. Портфель — это сумма этих вариантов.

Диверсификация имеет центральное значение при формировании портфеля. Владение множеством активов снижает риск того, что какой-либо один актив погубит весь портфель. Распределение активов, то есть их соотношение между акциями, облигациями и другими категориями, объясняет большую часть доходности портфеля с течением времени. Выбор отдельных ценных бумаг менее важен, чем правильное распределение активов. Ребалансировка поддерживает баланс в соответствии с колебаниями рынка. Она заставляет продавать прибыльные активы и покупать убыточные, что эмоционально сложно, но математически обосновано.

Портфели должны соответствовать своему назначению. У пенсионного портфеля есть десятилетия, чтобы восстановиться после спадов. Портфель, финансирующий покупку дома в следующем году, не может позволить себе упасть. Способность к риску, а не только толерантность к риску, определяет структуру портфеля. Стоимость также имеет значение. Высокие комиссии снижают доходность на протяжении десятилетий. Налоги важны. Распределение активов, то есть, на каких счетах хранятся какие инвестиции, может улучшить доходность после уплаты налогов. Портфель — это не статичная вещь. Он развивается по мере изменения жизни. Ежегодный пересмотр — разумная привычка.

Ключевые понятия

• Распределение активов
• Диверсификация
• Перебалансировка
• толерантность к риску
• Временной горизонт