En portefølje er en samling af investeringer, der ejes af en person eller institution. Den kan omfatte aktier, obligationer, fast ejendom, kontanter og alternative aktiver. Blandingen afhænger af mål, risikotolerance og tidshorisont. En ung investor, der sparer op til pension, kan overvejende eje aktier. En pensionist kan eje flere obligationer og kontanter. Porteføljen er summen af ​​disse valg.

Diversificering er centralt for porteføljeopbygning. At eje mange aktiver reducerer risikoen for, at et enkelt aktiver vil synke helheden. Aktivallokering, hvilket betyder opdelingen mellem aktier, obligationer og andre kategorier, forklarer størstedelen af ​​en porteføljes afkast over tid. At vælge individuelle værdipapirer betyder mindre end at få allokeringen rigtig. Rebalancering holder blandingen på plads, efterhånden som markederne bevæger sig. Det tvinger frem til at sælge vindere og købe tabere, hvilket er følelsesmæssigt vanskeligt, men matematisk forsvarligt.

Porteføljer bør matche deres formål. En pensionsportefølje har årtier til at komme sig efter nedture. En portefølje, der finansierer et boligkøb næste år, har ikke råd til at falde. Risikokapacitet, ikke kun risikotolerance, former designet. Omkostninger betyder også noget. Høje gebyrer trækker afkastet ned over årtier. Skatter betyder noget. Aktivernes placering, hvilket betyder hvilke konti der indeholder hvilke investeringer, kan forbedre afkastet efter skat. En portefølje er ikke en statisk ting. Den udvikler sig i takt med at livet ændrer sig. Det er en rimelig vane at gennemgå den årligt.

Nøglebegreber

• Aktivallokering
• Diversificering
• Rebalancering
• Risikotolerance
• Tidshorisont