المحفظة الاستثمارية هي مجموعة من الاستثمارات التي يحتفظ بها فرد أو مؤسسة. قد تشمل الأسهم والسندات والعقارات والنقد والأصول البديلة. يعتمد مزيج هذه الاستثمارات على الأهداف ومستوى تحمل المخاطر والأفق الزمني. على سبيل المثال، قد يستثمر المستثمر الشاب الذي يدخر للتقاعد معظم أمواله في الأسهم، بينما قد يستثمر المتقاعد في السندات والنقد. المحفظة الاستثمارية هي مجموع هذه الخيارات.

يُعدّ التنويع عنصراً أساسياً في بناء المحفظة الاستثمارية. فامتلاك أصول متعددة يقلل من مخاطر خسارة المحفظة بأكملها نتيجةً لخسارة أصل واحد. ويُفسّر توزيع الأصول، أي تقسيمها بين الأسهم والسندات وغيرها من الفئات، معظم عوائد المحفظة على المدى الطويل. ولا يُعدّ اختيار الأوراق المالية الفردية أمراً بالغ الأهمية بقدر أهمية تحقيق التوزيع الأمثل. وتُحافظ إعادة التوازن على تناسق مزيج الأصول مع تقلبات السوق، إذ تُجبر على بيع الأصول الرابحة وشراء الأصول الخاسرة، وهو أمر صعب عاطفياً ولكنه سليم من الناحية الرياضية.

ينبغي أن تتناسب المحافظ الاستثمارية مع أهدافها. فالمحفظة المخصصة للتقاعد لديها عقود للتعافي من فترات الركود. أما المحفظة التي تموّل شراء منزل العام المقبل فلا يمكنها تحمل أي انخفاض. وتُعدّ القدرة على تحمل المخاطر، وليس مجرد تقبّلها، هي العامل الأساسي في تصميم المحفظة. كما أن التكاليف مهمة أيضاً، فالرسوم المرتفعة تؤثر سلباً على العوائد على مدى عقود. والضرائب كذلك. ويمكن لتوزيع الأصول، أي تحديد الحسابات التي تحتوي على أي استثمارات، أن يُحسّن العوائد بعد خصم الضرائب. فالمحفظة ليست ثابتة، بل تتطور مع تغيرات الحياة، لذا فإن مراجعتها سنوياً عادةٌ سليمة.

المفاهيم الأساسية

• تخصيص الأصول
• تنويع
• إعادة التوازن
• القدرة على تحمل المخاطر
• الأفق الزمني