Una cartera de inversión es un conjunto de inversiones que posee una persona o institución. Puede incluir acciones, bonos, bienes raíces, efectivo y activos alternativos. La composición depende de los objetivos, la tolerancia al riesgo y el horizonte temporal. Un joven inversor que ahorra para la jubilación podría tener principalmente acciones. Un jubilado podría tener más bonos y efectivo. La cartera es la suma de estas inversiones.

La diversificación es fundamental para la construcción de una cartera de inversión. Mantener muchos activos reduce el riesgo de que uno solo perjudique el conjunto. La asignación de activos, es decir, la distribución entre acciones, bonos y otras categorías, explica la mayor parte de la rentabilidad de una cartera a lo largo del tiempo. Elegir valores individuales es menos importante que lograr una asignación adecuada. El reequilibrio mantiene la composición equilibrada a medida que fluctúan los mercados. Obliga a vender los activos con mejor rendimiento y comprar los que tienen peor rendimiento, lo cual es emocionalmente difícil, pero matemáticamente correcto.

Las carteras de inversión deben ajustarse a su propósito. Una cartera para la jubilación tiene décadas para recuperarse de las recesiones. Una cartera destinada a financiar la compra de una vivienda el próximo año no puede permitirse el lujo de sufrir caídas. La capacidad de asumir riesgos, no solo la tolerancia al riesgo, determina su diseño. Los costes también importan. Las altas comisiones reducen la rentabilidad a lo largo de los años. Los impuestos también importan. La ubicación de los activos, es decir, qué cuentas contienen qué inversiones, puede mejorar la rentabilidad después de impuestos. Una cartera no es estática; evoluciona a medida que la vida cambia. Revisarla anualmente es una práctica recomendable.

Conceptos clave

• asignación de activos
• Diversificación
• Reequilibrio
• Tolerancia al riesgo
• horizonte temporal