Дефицит возникает, когда расходы бюджета превышают его доходы за определенный период, обычно за год. Правительства сталкиваются с дефицитом, когда налоговые поступления не покрывают расходы на школы, дороги, оборону и социальные программы. Предприятия сталкиваются с дефицитом, когда расходы превышают выручку. Домохозяйства сталкиваются с дефицитом, когда тратят больше, чем зарабатывают, хотя обычно это называют влезанием в долги.

Государственный дефицит не является автоматическим кризисом. Во время рецессий налоговые поступления падают, а расходы на пособия по безработице растут, поэтому дефицит увеличивается. Это происходит по замыслу. Сокращение расходов во время спада может усугубить ситуацию. Но устойчивый дефицит в благоприятные времена приводит к накоплению долга, который необходимо обслуживать, вытесняя другие приоритеты.

Экономисты спорят о том, какой дефицит является чрезмерным. Некоторые утверждают, что страны, занимающие средства в собственной валюте, могут выдерживать более крупные дефициты, чем другие. Япония годами имела большие дефициты при низких процентных ставках. Другие предупреждают, что доверие может быстро испариться. Как только кредиторы начинают сомневаться в возможности погашения кредита, стоимость заимствований резко возрастает, и за этим следует финансовый кризис.

Факторы дефицита

• Рецессии и падение налоговых поступлений
• Снижение налогов без сокращения расходов
• Новые программы расходов
• Войны и чрезвычайные ситуации
• Рост процентных ставок по существующей задолженности