În timpul unei perioade de boom, totul pare să funcționeze. Fabricile lucrează în ture suplimentare, șomajul scade, iar clădiri noi apar la fiecare colț de stradă. Consumatorii se simt suficient de încrezători pentru a cumpăra mașini și case. Întreprinderile se împrumută pentru a se extinde, deoarece viitorul pare luminos. Starea de spirit este contagioasă, și exact aceasta este problema.

Avânturile economice nu durează la nesfârșit, iar semințele următoarei recesiuni sunt adesea plantate în perioadele bune. Creditul ieftin încurajează pariurile riscante. Prețurile activelor precum acțiunile și proprietățile imobiliare cresc mai repede decât veniturile. În cele din urmă, ceva se prăbușește. O bulă dobândește, un angajator important dă faliment sau o bancă centrală majorează ratele dobânzilor pentru a răci situația. Avântul cedează locul unei prăbușiri.

Nu orice expansiune este periculoasă. O creștere economică constantă și moderată poate scoate milioane de oameni din sărăcie și poate finanța infrastructură utilă. Problemele apar atunci când creșterea este alimentată de datorii și speculații, mai degrabă decât de productivitate. Este dificil să sesizezi diferența în timp real, motiv pentru care factorii de decizie politică o trec adesea cu vederea.

Semne ale unui boom

• Creșterea ocupării forței de muncă și a salariilor
• Împrumuturi masive din partea firmelor și gospodăriilor
• Prețuri în creștere ale activelor
• Sondaje optimiste de afaceri
• Macarale de construcții la fiecare orizont