In einer Boomphase scheint alles zu funktionieren. Fabriken fahren Überstunden, die Arbeitslosigkeit sinkt, und überall schießen neue Gebäude aus dem Boden. Die Verbraucher sind zuversichtlich genug, um Autos und Häuser zu kaufen. Unternehmen nehmen Kredite auf, um zu expandieren, weil die Zukunft rosig aussieht. Diese positive Stimmung ist ansteckend – und genau das ist das Problem.

Boomphasen dauern nicht ewig, und die Saat für den nächsten Abschwung wird oft schon in den guten Zeiten gelegt. Billige Kredite verleiten zu riskanten Spekulationen. Die Preise für Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien steigen schneller als die Einkommen. Irgendwann platzt etwas. Eine Blase platzt, ein großer Arbeitgeber geht pleite oder eine Zentralbank erhöht die Zinsen, um die Lage zu beruhigen. Der Boom weicht einem Einbruch.

Nicht jede Expansion ist gefährlich. Ein stetiger, moderater Aufschwung kann Millionen Menschen aus der Armut befreien und sinnvolle Infrastrukturprojekte finanzieren. Problematisch wird es, wenn Wachstum durch Schulden und Spekulation statt durch Produktivität angeheizt wird. Diesen Unterschied in Echtzeit zu erkennen, ist schwierig, weshalb politische Entscheidungsträger ihn oft übersehen.

Anzeichen eines Booms

• Steigende Beschäftigung und Löhne
• Hohe Kreditaufnahme von Unternehmen und Haushalten
• Steigende Vermögenspreise
• Optimistische Unternehmensumfragen
• Baukräne prägen die Skyline