आर्थिक तेज़ी के दौर में सब कुछ सुचारू रूप से चलता हुआ प्रतीत होता है। कारखाने अतिरिक्त शिफ्टों में काम करते हैं, बेरोजगारी कम हो जाती है और हर कोने पर नई इमारतें खड़ी हो जाती हैं। उपभोक्ता आत्मविश्वास से कार और घर खरीदने लगते हैं। व्यवसाय विस्तार के लिए ऋण लेते हैं क्योंकि भविष्य उज्ज्वल दिखता है। यह सकारात्मक माहौल संक्रामक होता है, और यही असल समस्या है।

तेजी का दौर हमेशा नहीं टिकता, और अगली मंदी के बीज अक्सर अच्छे समय में ही बो दिए जाते हैं। सस्ता ऋण जोखिम भरे निवेशों को बढ़ावा देता है। शेयर और रियल एस्टेट जैसी संपत्तियों की कीमतें आय से कहीं अधिक तेजी से बढ़ती हैं। अंततः, कुछ न कुछ गड़बड़ हो जाती है। एक बुलबुला फूट जाता है, कोई बड़ा नियोक्ता दिवालिया हो जाता है, या केंद्रीय बैंक हालात को शांत करने के लिए ब्याज दरें बढ़ा देता है। तेजी का दौर मंदी में बदल जाता है।

हर आर्थिक विस्तार खतरनाक नहीं होता। एक स्थिर और संतुलित आर्थिक उछाल लाखों लोगों को गरीबी से बाहर निकाल सकता है और उपयोगी बुनियादी ढांचे के लिए धन जुटा सकता है। परेशानी तब आती है जब विकास उत्पादकता के बजाय कर्ज और सट्टेबाजी से प्रेरित होता है। वास्तविक समय में इस अंतर को पहचानना मुश्किल है, यही कारण है कि नीति निर्माता अक्सर इसे समझने में चूक जाते हैं।

तेजी के संकेत

• रोजगार और वेतन में वृद्धि
• कंपनियों और परिवारों द्वारा भारी मात्रा में उधार लेना
• संपत्ति की बढ़ती कीमतें
• आशावादी व्यावसायिक सर्वेक्षण
• हर क्षितिज पर निर्माण क्रेनें दिखाई दे रही हैं