W czasie prosperity wszystko zdaje się działać. Fabryki pracują na dodatkowych zmianach, bezrobocie spada, a nowe budynki wyrastają na każdym rogu. Konsumenci czują się na tyle pewnie, by kupować samochody i domy. Firmy zaciągają pożyczki, aby się rozwijać, bo przyszłość rysuje się w jasnych barwach. Nastrój jest zaraźliwy i to właśnie jest problem.

Hossa nie trwa wiecznie, a ziarna kolejnego kryzysu często pojawiają się w dobrych czasach. Tani kredyt zachęca do ryzykownych inwestycji. Ceny aktywów, takich jak akcje i nieruchomości, rosną szybciej niż dochody. W końcu coś pęka. Bańka pęka, duży pracodawca upada lub bank centralny podnosi stopy procentowe, aby uspokoić sytuację. Boom ustępuje miejsca kryzysowi.

Nie każda ekspansja jest niebezpieczna. Stały, umiarkowany boom gospodarczy może wyrwać miliony z ubóstwa i sfinansować użyteczną infrastrukturę. Problem pojawia się, gdy wzrost gospodarczy jest napędzany długiem i spekulacjami, a nie produktywnością. Trudno dostrzec różnicę w czasie rzeczywistym, dlatego decydenci często jej nie dostrzegają.

Oznaki boomu

• Rosnące zatrudnienie i płace
• Duże zadłużenie firm i gospodarstw domowych
• Rosnące ceny aktywów
• Optymistyczne badania biznesowe
• Dźwigi budowlane na każdym horyzoncie