滞胀是指两个本不该同时出现的问题：高通胀和经济增长停滞。物价上涨，而经济增长却停滞不前。失业率居高不下。传统的应对措施难以同时解决这两个问题。

“通胀”一词在20世纪70年代进入大众视野。石油危机推高了物价。各国政府采取刺激措施，加剧了通货膨胀。中央银行面临两难境地：提高利率可以抑制通胀，但会加深经济衰退；降低利率则有助于经济增长，但会加剧通胀。

滞胀令人痛苦，而且在政治上极具破坏性。工人的工资缩水，企业面临成本上升和需求疲软的困境，政府的支持率也随之下降。上世纪70年代的滞胀最终以各国央行大幅加息告终，虽然这导致了严重的经济衰退，但也打破了通胀螺旋。

主要特点

• 高通胀
• 缓慢增长或负增长
• 高失业率
• 供给冲击
• 政策困境