스태그플레이션은 높은 인플레이션과 경기 침체라는, 결코 동시에 발생해서는 안 되는 두 가지 문제가 결합된 현상입니다. 경제는 침체된 채 물가는 상승하고, 실업률은 높은 수준을 유지합니다. 기존의 정책 수단으로는 이 두 가지 문제를 동시에 해결하기 어렵습니다.

이 용어는 1970년대에 등장했습니다. 유가 급등으로 비용이 상승했고, 정부는 경기 부양책으로 대응했지만 이는 인플레이션을 부추겼습니다. 중앙은행들은 딜레마에 직면했습니다. 금리를 인상하면 인플레이션을 억제할 수 있지만 경기 침체를 심화시킬 것이고, 금리를 인하하면 경제 성장에는 도움이 되지만 인플레이션을 악화시킬 것이었습니다.

스태그플레이션은 고통스럽고 정치적으로도 매우 민감한 문제입니다. 노동자들은 임금의 가치가 떨어지는 것을 경험하고, 기업들은 비용 상승과 수요 부진에 직면하며, 정부는 지지율을 잃습니다. 1970년대의 스태그플레이션은 중앙은행들이 금리를 급격히 인상하면서 심각한 경기 침체를 초래했지만, 인플레이션 악순환을 끊고 나서야 종식되었습니다.

주요 특징

• 높은 인플레이션
• 성장 둔화 또는 마이너스 성장
• 높은 실업률
• 공급 충격
• 정책적 딜레마