Lạm phát đình trệ là sự kết hợp của hai vấn đề lẽ ra không nên xảy ra cùng lúc: lạm phát cao và tăng trưởng trì trệ. Giá cả tăng cao trong khi nền kinh tế trì trệ. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao. Các công cụ truyền thống khó có thể giải quyết cả hai vấn đề cùng một lúc.

Thuật ngữ này xuất hiện trong từ vựng vào những năm 1970. Cú sốc dầu mỏ đẩy giá cả lên cao. Các chính phủ đã phản ứng bằng các biện pháp kích thích kinh tế, dẫn đến lạm phát gia tăng. Các ngân hàng trung ương đối mặt với một tình thế khó xử. Tăng lãi suất sẽ giúp chống lạm phát nhưng làm trầm trọng thêm suy thoái. Giảm lãi suất sẽ giúp thúc đẩy tăng trưởng nhưng lại làm trầm trọng thêm lạm phát.

Lạm phát đình trệ là một vấn đề đau đớn và gây ảnh hưởng xấu đến chính trị. Người lao động chứng kiến ​​tiền lương của mình bị giảm giá trị. Các doanh nghiệp đối mặt với chi phí tăng cao và nhu cầu yếu. Chính phủ mất đi sự ủng hộ của người dân. Giai đoạn những năm 1970 chỉ kết thúc sau khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất mạnh, gây ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng nhưng đã phá vỡ vòng xoáy lạm phát.

Các tính năng chính

• Lạm phát cao
• Tăng trưởng chậm hoặc âm
• Tỷ lệ thất nghiệp cao
• Cú sốc nguồn cung
• Tình thế khó xử về chính sách