Stagflasi menggabungkan dua masalah yang seharusnya tidak terjadi bersamaan: inflasi tinggi dan pertumbuhan yang stagnan. Harga naik sementara ekonomi terhenti. Pengangguran tetap tinggi. Alat-alat tradisional kesulitan untuk mengatasi keduanya sekaligus.

Istilah ini masuk ke dalam kosakata pada tahun 1970-an. Guncangan harga minyak mendorong kenaikan biaya. Pemerintah merespons dengan stimulus, yang memicu inflasi. Bank sentral menghadapi dilema. Menaikkan suku bunga akan memerangi inflasi tetapi memperdalam resesi. Menurunkan suku bunga akan membantu pertumbuhan tetapi memperburuk inflasi.

Stagflasi itu menyakitkan dan beracun secara politik. Para pekerja melihat gaji mereka kehilangan nilainya. Bisnis menghadapi kenaikan biaya dan permintaan yang lemah. Pemerintah kehilangan popularitas. Episode tahun 1970-an berakhir hanya setelah bank sentral menaikkan suku bunga secara tajam, menyebabkan resesi parah tetapi mematahkan spiral inflasi.

Fitur utama

• Inflasi tinggi
• Pertumbuhan lambat atau negatif
• Tingkat pengangguran yang tinggi
• Guncangan pasokan
• Dilema kebijakan