Underwriting är processen att bedöma risker innan ett lån eller en försäkring beviljas. Underwritern utvärderar sökandens ekonomiska situation, säkerheten och sannolikheten för fallissemang eller förlust. Baserat på den bedömningen beslutar underwritern om huruvida ansökan ska godkännas och på vilka villkor. Det är en grindvaktningsfunktion. Dålig underwriting leder till förluster. Bra underwriting balanserar risk och godkännandegrad.

Inom utlåning fokuserar emissionsgarantin på låntagarens förmåga och vilja att återbetala. Långivare granskar kredithistorik, inkomst, anställning, tillgångar och skulder. De beräknar skuldkvoten och kontrollerar kreditpoängen. För bolån beställer de en värdering för att bekräfta fastighetens värde. För företagslån granskar de finansiella rapporter, skattedeklarationer och affärsplaner. Emissionsgarantin kan godkänna, neka eller godkänna med villkor, som en högre kontantinsats eller en medförsäkran.

Inom försäkring fokuserar underwriting på sannolikheten för ett anspråk. Bilförsäkringsbolag tittar på körkort, ålder, plats och fordonstyp. Livförsäkringsbolag tittar på ålder, hälsa, yrke och hobbyer. Sjukförsäkringsbolag tittar på sjukdomshistoria och befintliga tillstånd, även om Affordable Care Act begränsar hur de kan använda den informationen. Försäkringsgivaren fastställer premien och kan utesluta vissa risker.

Underwriting har blivit mer automatiserat. Algoritmer och dataanalys hanterar nu mycket av arbetet, särskilt för små lån och standardförsäkringar. Men komplexa fall kräver fortfarande mänskligt omdöme. De bästa underwriterna kombinerar data med erfarenhet och en sund skepticism.