Книга ордеров содержит список всех открытых ордеров на покупку и продажу для торговой пары. Ордера на покупку (bid) отсортированы от самой высокой цены к самой низкой. Ордера на продажу (sak) отсортированы от самой низкой цены к самой высокой. Разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи называется спредом. Узкий спред означает хорошую ликвидность. Широкий спред означает низкую ликвидность и более высокие затраты на вход и выход из сделки. Централизованные биржи хранят книги ордеров на собственных серверах. Они постоянно сопоставляют покупателей и продавцов.

Традиционным способом торговли являются книги ордеров. Фондовые биржи работают по этой модели. Криптовалютные биржи скопировали эту модель, поскольку она эффективна для пар с большим объемом торгов. Маркет-мейкеры размещают ордера с обеих сторон книги, чтобы получать спред и обеспечивать ликвидность. Без них спреды расширяются, и торговля становится дорогой. Децентрализованные биржи в основном отказались от книг ордеров, поскольку их обновление в блокчейне медленное и дорогостоящее. Автоматизированные маркет-мейкеры заменили их пулами ликвидности. Некоторые DEX используют книги ордеров в блокчейне или гибридные модели, но доминирующей моделью по-прежнему остается пул. Книги ордеров остаются стандартом для централизованной торговли и, вероятно, останутся таковыми.

Условия портфеля заказов

• Предложение — ордер на покупку
• Спросить — ордер на продажу
• Спред — разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи.
• Глубина — объем торгов на каждом ценовом уровне.
• Рыночный ордер — покупка или продажа по наилучшей доступной цене.

Небольшое количество заявок опасно для крупных сделок. Крупная рыночная заявка может пройти несколько ценовых уровней и быть исполнена по гораздо худшей средней цене, чем ожидалось.