Un registru de comenzi listează fiecare ordin de cumpărare și vânzare deschis pentru o pereche de tranzacționare. Ordinele de cumpărare (bid) sunt ordinele de cumpărare, sortate de la cel mai mare preț la cel mai mic. Ordinele de vânzare (ask) sunt ordinele de vânzare, sortate de la cel mai mic preț la cel mai mare. Diferența dintre cel mai bun preț bid și cel mai bun preț ask este spread-ul (spread-ul). Un spread restrâns înseamnă că lichiditatea este bună. Un spread larg înseamnă că tranzacționarea este redusă și plătiți mai mult pentru a intra sau a ieși. Bursele centralizate rulează registre de comenzi pe propriile servere. Acestea pun în legătură cumpărătorii și vânzătorii în mod continuu.

Registrele de comenzi sunt modalitatea tradițională de tranzacționare. Bursele de valori funcționează în acest fel. Bursele de criptomonede au copiat modelul deoarece este eficient pentru perechile cu volum mare. Creatorii de piață postează comenzi pe ambele părți ale registrului de comenzi pentru a câștiga spread-ul și a oferi lichiditate. Fără ele, spread-urile se lărgesc, iar tranzacționarea devine costisitoare. Bursele descentralizate au abandonat în mare parte registrele de comenzi deoarece actualizarea lor on-chain este lentă și costisitoare. Creatorii de piață automatizați i-au înlocuit cu pool-uri de lichiditate. Câteva DEX-uri utilizează registre de comenzi on-chain sau modele hibride, dar designul dominant este încă pool-ul. Registrele de comenzi rămân standardul pentru tranzacționarea centralizată și probabil vor rămâne așa.

Termenii registrului de comenzi

• Bid — un ordin de cumpărare
• Cerere — un ordin de vânzare
• Spread-ul — diferența dintre cea mai bună ofertă și cea mai bună cerere
• Adâncime — cât volum se află la fiecare nivel de preț
• Ordin de piață — cumpără sau vinde la cel mai bun preț disponibil

Registrele de comenzi subțiri sunt periculoase pentru tranzacțiile mari. Un ordin mare de pe piață poate trece peste mai multe niveluri de preț și se poate executa la un preț mediu mult mai slab decât cel așteptat.