Een orderboek bevat alle openstaande koop- en verkooporders voor een valutapaar. Biedingen zijn de kooporders, gesorteerd van hoogste naar laagste prijs. Vragen zijn de verkooporders, gesorteerd van laagste naar hoogste prijs. Het verschil tussen de hoogste biedprijs en de hoogste vraagprijs is de spread. Een kleine spread betekent dat de liquiditeit goed is. Een grote spread betekent dat er weinig handel is en dat je meer betaalt om in of uit te stappen. Gecentraliseerde beurzen beheren orderboeken op hun eigen servers. Ze brengen kopers en verkopers continu met elkaar in contact.

Orderboeken zijn de traditionele manier van handelen. Aandelenbeurzen werken op deze manier. Cryptobeurzen hebben dit model overgenomen omdat het efficiënt is voor valutaparen met een hoog volume. Market makers plaatsen orders aan beide zijden van het orderboek om de spread te verdienen en liquiditeit te verschaffen. Zonder market makers worden de spreads groter en wordt handelen duurder. Gedecentraliseerde beurzen hebben orderboeken grotendeels afgeschaft omdat het bijwerken ervan op de blockchain traag en kostbaar is. Geautomatiseerde market makers hebben ze vervangen door liquiditeitspools. Een paar DEX'en gebruiken orderboeken op de blockchain of hybride modellen, maar het dominante ontwerp is nog steeds de pool. Orderboeken blijven de standaard voor gecentraliseerde handel en zullen dat waarschijnlijk ook blijven.

Voorwaarden voor het bestellen van boeken

• Bod — een kooporder
• Vraag — een verkooporder
• Spread — het verschil tussen het hoogste bod en de hoogste vraagprijs
• Diepte — hoeveel volume er op elk prijsniveau aanwezig is.
• Marktorder — koopt of verkoopt tegen de best beschikbare prijs.

Dunne orderboeken zijn gevaarlijk voor grote transacties. Een grote marktorder kan door meerdere prijsniveaus heen glippen en tegen een veel ongunstigere gemiddelde prijs worden uitgevoerd dan verwacht.