オーダーブックには、取引ペアのすべての未決済の買い注文と売り注文が一覧表示されます。ビッドは買い注文で、価格の高い順から低い順に並べられています。アスクは売り注文で、価格の低い順から高い順に並べられています。最良のビッドと最良のアスクの差がスプレッドです。スプレッドが狭いほど流動性が高いことを意味します。スプレッドが広いほど取引量が少なく、売買手数料が高くなります。中央集権型取引所は、自社のサーバー上でオーダーブックを運用し、買い手と売り手を継続的にマッチングします。

オーダーブックは、従来型の取引方法です。株式取引所はこの方式を採用しています。暗号資産取引所も、取引量の多いペアに効率的であるため、このモデルを模倣しました。マーケットメーカーは、スプレッドを獲得し流動性を提供するために、オーダーブックの両側に注文を出します。マーケットメーカーがいなければ、スプレッドが拡大し、取引コストが高くなります。分散型取引所は、オンチェーンでの更新が遅くコストがかかるため、オーダーブックをほとんど廃止しました。自動化されたマーケットメーカーが、代わりに流動性プールを採用しました。一部のDEXはオンチェーンのオーダーブックやハイブリッドモデルを使用していますが、主流の設計は依然としてプールです。オーダーブックは、中央集権型取引の標準であり、おそらく今後もその地位を維持するでしょう。

注文書の条件

• 入札 — 買い注文
• 売り注文
• スプレッド ― 最良買値と最良売値の差
• 奥行き ― 各価格帯における取引量の規模
• 成行注文 ― 最良の価格で売買する

注文板が薄いと、大口取引には危険です。大きな成行注文は複数の価格水準を通過してしまい、予想よりもはるかに悪い平均価格で約定してしまう可能性があります。