ऑर्डर बुक में किसी ट्रेडिंग पेयर के सभी खुले खरीद और बिक्री ऑर्डर सूचीबद्ध होते हैं। बिड खरीद ऑर्डर होते हैं, जिन्हें उच्चतम मूल्य से निम्नतम मूल्य तक क्रमबद्ध किया जाता है। आस्क बिक्री ऑर्डर होते हैं, जिन्हें निम्नतम मूल्य से उच्चतम मूल्य तक क्रमबद्ध किया जाता है। सर्वोत्तम बिड और सर्वोत्तम आस्क के बीच का अंतर स्प्रेड कहलाता है। कम स्प्रेड का मतलब है कि लिक्विडिटी अच्छी है। अधिक स्प्रेड का मतलब है कि ट्रेडिंग सीमित है और आपको एंट्री या एग्जिट के लिए अधिक भुगतान करना पड़ता है। केंद्रीकृत एक्सचेंज अपने स्वयं के सर्वरों पर ऑर्डर बुक संचालित करते हैं। वे खरीदारों और विक्रेताओं का लगातार मिलान करते हैं।

ऑर्डर बुक ट्रेडिंग का पारंपरिक तरीका है। स्टॉक एक्सचेंज इसी तरह काम करते हैं। क्रिप्टो एक्सचेंजों ने इस मॉडल को अपनाया क्योंकि यह अधिक वॉल्यूम वाले पेयर्स के लिए कारगर है। मार्केट मेकर्स स्प्रेड कमाने और लिक्विडिटी प्रदान करने के लिए ऑर्डर बुक के दोनों तरफ ऑर्डर पोस्ट करते हैं। इनके बिना, स्प्रेड बढ़ जाता है और ट्रेडिंग महंगी हो जाती है। डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों ने ऑर्डर बुक को लगभग छोड़ दिया है क्योंकि उन्हें ऑन-चेन अपडेट करना धीमा और महंगा होता है। ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स ने लिक्विडिटी पूल्स से इन्हें बदल दिया है। कुछ डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज ऑन-चेन ऑर्डर बुक या हाइब्रिड मॉडल का उपयोग करते हैं, लेकिन प्रचलित डिज़ाइन अभी भी पूल ही है। ऑर्डर बुक सेंट्रलाइज्ड ट्रेडिंग के लिए मानक बनी हुई है और संभवतः आगे भी बनी रहेगी।

ऑर्डर बुक की शर्तें

• बोली — एक खरीद आदेश
• पूछें — एक बिक्री आदेश
• स्प्रेड — सर्वोत्तम बोली और सर्वोत्तम मांग के बीच का अंतर
• गहराई — प्रत्येक मूल्य स्तर पर कितनी मात्रा उपलब्ध है
• बाजार आदेश — उपलब्ध सर्वोत्तम मूल्य पर खरीद या बिक्री।

कम ऑर्डर बुक बड़े सौदों के लिए खतरनाक होती है। एक बड़ा मार्केट ऑर्डर कई मूल्य स्तरों से फिसल सकता है और उम्मीद से कहीं खराब औसत मूल्य पर पूरा हो सकता है।