Księga zleceń zawiera listę wszystkich otwartych zleceń kupna i sprzedaży dla danej pary walutowej. Bid to zlecenia kupna, posortowane od najwyższej do najniższej ceny. Ask to zlecenia sprzedaży, posortowane od najniższej do najwyższej ceny. Różnica między najlepszą ofertą kupna a najlepszą ofertą sprzedaży to spread. Wąski spread oznacza dobrą płynność. Szeroki spread oznacza, że ​​handel jest ograniczony i płacisz więcej za wejście lub wyjście. Scentralizowane giełdy prowadzą księgi zleceń na własnych serwerach. Na bieżąco dopasowują kupujących i sprzedających.

Księgi zleceń to tradycyjny sposób handlu. Giełdy papierów wartościowych działają w ten sposób. Giełdy kryptowalut skopiowały ten model, ponieważ jest on wydajny w przypadku par o wysokim wolumenie. Animatorzy rynku składają zlecenia po obu stronach księgi zleceń, aby zarobić na spreadzie i zapewnić płynność. Bez nich spready rosną, a handel staje się kosztowny. Zdecentralizowane giełdy w większości zrezygnowały z ksiąg zleceń, ponieważ ich aktualizacja w łańcuchu bloków jest powolna i kosztowna. Zautomatyzowani animatorzy rynku zastąpili je pulami płynności. Kilka giełd zdecentralizowanych (DEX) korzysta z ksiąg zleceń w łańcuchu bloków lub modeli hybrydowych, ale dominującym rozwiązaniem nadal jest pula. Księgi zleceń pozostają standardem w scentralizowanym handlu i prawdopodobnie tak pozostanie.

Warunki księgi zamówień

• Bid — zlecenie kupna
• Ask — zlecenie sprzedaży
• Spread – różnica między najlepszą ceną kupna i najlepszą ceną sprzedaży
• Głębokość — jaka ilość wolumenu znajduje się na każdym poziomie cenowym
• Zlecenie rynkowe — kupuje lub sprzedaje po najlepszej dostępnej cenie

Wąskie arkusze zleceń są niebezpieczne dla dużych transakcji. Duże zlecenie rynkowe może przebić się przez kilka poziomów cenowych i zostać zrealizowane po znacznie niższej średniej cenie niż oczekiwano.