Buku pesanan (order book) mencantumkan setiap pesanan beli dan jual yang terbuka untuk pasangan mata uang tertentu. Penawaran beli (bid) diurutkan dari harga tertinggi ke terendah. Penawaran jual (ask) diurutkan dari harga terendah ke tertinggi. Selisih antara penawaran beli terbaik dan penawaran jual terbaik disebut spread. Spread yang ketat berarti likuiditas bagus. Spread yang lebar berarti perdagangan tipis dan Anda membayar lebih untuk masuk atau keluar. Bursa terpusat menjalankan buku pesanan di server mereka sendiri. Mereka mencocokkan pembeli dan penjual secara terus menerus.

Order book adalah cara tradisional untuk melakukan perdagangan. Bursa saham bekerja dengan cara ini. Bursa kripto meniru model ini karena efisien untuk pasangan mata uang dengan volume tinggi. Market maker memasang order di kedua sisi order book untuk mendapatkan spread dan menyediakan likuiditas. Tanpa mereka, spread akan melebar dan perdagangan menjadi mahal. Bursa terdesentralisasi (DEX) sebagian besar meninggalkan order book karena memperbarui order book di blockchain lambat dan mahal. Market maker otomatis menggantikannya dengan liquidity pool. Beberapa DEX menggunakan order book di blockchain atau model hibrida, tetapi desain yang dominan tetaplah pool. Order book tetap menjadi standar untuk perdagangan terpusat dan kemungkinan akan tetap seperti itu.

Persyaratan buku pesanan

• Penawaran — pesanan beli
• Tanyakan — perintah jual
• Spread — selisih antara penawaran beli terbaik dan penawaran jual terbaik.
• Kedalaman — seberapa banyak volume yang ada di setiap tingkat harga.
• Pesanan pasar — ​​membeli atau menjual dengan harga terbaik yang tersedia.

Jumlah order yang sedikit berbahaya untuk transaksi besar. Order pasar yang besar dapat melewati beberapa level harga dan dieksekusi pada harga rata-rata yang jauh lebih buruk daripada yang diharapkan.