Первичное размещение монет (ICO) — это способ привлечения средств путем продажи токенов до запуска проекта. Эта модель получила широкое распространение в 2017 году. Стартапы публиковали «белые книги», обещали новый протокол и продавали токены за ETH или BTC. Некоторые из них выпустили работающие продукты. Многие — нет. Позже Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) постановила, что большинство токенов ICO являются незарегистрированными ценными бумагами, и на этом всё закончилось.

ICO решили реальную проблему. У криптопроектов на ранних стадиях не было сети венчурного капитала и публичного рынка. ICO позволило любому желающему инвестировать, где бы он ни находился, без каких-либо требований к аккредитации. Эта открытость привлекла мошенников наряду с разработчиками. Бум 2017 года привлек миллиарды, и большая часть этих проектов затихла в течение года. Регуляторы ужесточили контроль. SEC возбудила дела против Telegram, Kik и других. Правовая ситуация изменилась в сторону SAFT, частных продаж и аирдропов. ICO по-прежнему проводятся в более лояльных юрисдикциях, но они представляют собой лишь тень прежних масштабов.

ICO против других способов привлечения средств

• ICO — публичная продажа токенов, часто незарегистрированная, сопряженная с высоким риском.
• IEO — продажа акций на бирже с предварительной проверкой.
• IDO — запуск децентрализованной биржи, не требующей разрешений.
• Венчурный раунд — частные инвестиции, акции или токены с поэтапным предоставлением прав.

Структура менее важна, чем сам проект. Продажа токенов с четким описанием продукта и заблокированными командными токенами — лучший показатель, чем броский веб-сайт и таймер обратного отсчета.