초기 코인 공개(ICO)는 프로젝트 출시 전에 토큰을 판매하여 자금을 조달하는 방식입니다. 이 모델은 2017년에 폭발적인 인기를 얻었습니다. 스타트업들은 백서를 발표하고 새로운 프로토콜을 약속하며 이더리움(ETH)이나 비트코인(BTC)으로 토큰을 판매했습니다. 일부는 실제로 작동하는 제품을 출시했지만, 많은 스타트업은 그렇지 못했습니다. 이후 미국 증권거래위원회(SEC)는 대부분의 ICO 토큰이 미등록 증권이라고 판결했고, ICO 열풍은 막을 내렸습니다.

ICO는 실질적인 문제를 해결했습니다. 초기 단계의 암호화폐 프로젝트는 벤처 캐피털 네트워크도, 공개 시장도 없었습니다. ICO를 통해 누구나 어디서든, 자격 요건 없이 투자할 수 있었습니다. 이러한 개방성은 개발자뿐 아니라 사기꾼까지 끌어들였습니다. 2017년 ICO 붐으로 수십억 달러가 모였지만, 상당수의 프로젝트가 1년 안에 사라졌습니다. 규제 당국은 단속에 나섰고, 미국 증권거래위원회(SEC)는 텔레그램, 킥 등을 상대로 소송을 제기했습니다. 법적 환경은 SAFT(보안 자산 공개), 비공개 판매, 에어드롭으로 전환되었습니다. ICO는 여전히 규제가 완화된 지역에서는 이루어지고 있지만, 과거 규모에 비하면 미미한 수준입니다.

ICO와 다른 자금 조달 방식 비교

• ICO(공개 토큰 판매), 종종 미등록 방식으로 진행되며 위험도가 높습니다.
• IEO — 검증 절차가 포함된 거래소 주최 판매 방식
• IDO — 탈중앙화 거래소 출시, 허가 불필요
• 벤처 캐피털 라운드 — 비공개 투자, 지분 또는 토큰 (베스팅 조건 포함)

구조보다는 프로젝트 자체가 더 중요합니다. 명확한 제품과 잠금된 팀 토큰을 제공하는 토큰 판매는 화려한 웹사이트와 카운트다운 시계보다 더 좋은 신호입니다.