A proteção cambial reduz o risco ao assumir posições compensatórias em ativos relacionados. O objetivo não é lucrar, mas sim minimizar a probabilidade de perdas. Uma companhia aérea preocupada com os preços dos combustíveis pode comprar contratos de futuros que valorizem com a subida dos preços do petróleo. Um agricultor preocupado com a queda dos preços pode vender contratos de futuros para garantir um preço fixo. Uma empresa com receitas no estrangeiro pode utilizar contratos cambiais para se proteger contra as oscilações das taxas de câmbio.

A estratégia de cobertura funciona ao emparelhar uma posição com uma oposta. Se uma perde valor, a outra ganha. O efeito líquido é uma oscilação menor em qualquer direção. O hedge não elimina o risco por completo, mas pode reduzi-lo. O custo, muitas vezes, é um potencial retorno mais baixo. Uma carteira com cobertura sacrifica o potencial de alta para limitar o potencial de baixa. Esta troca vale a pena quando o risco é inaceitável.

Nem todas as operações de cobertura funcionam como esperado. O risco de base surge quando o hedge não está perfeitamente correlacionado com a exposição subjacente. Uma posição protegida pode ainda gerar prejuízo se a correlação se romper. O excesso de cobertura pode transformar uma operação numa aposta especulativa. As regras de contabilidade de cobertura são complexas. As empresas devem documentar os seus hedges cuidadosamente. Quando bem executado, o hedge proporciona estabilidade e previsibilidade. Quando mal executado, aumenta os custos e a confusão sem reduzir o risco.

Ferramentas comuns

• Contratos futuros
• Opções
• Trocas
• Contratos a termo
• ETFs inversos