ヘッジングとは、関連資産で相殺するポジションを取ることでリスクを軽減する手法です。目的は利益を上げることではなく、損失のリスクを減らすことです。燃料価格の上昇を懸念する航空会社は、原油価格の上昇に応じて価値が上がる先物契約を購入することができます。価格下落を懸念する農家は、先物を売却することで価格を固定できます。海外で収益を上げている企業は、為替変動リスクから身を守るために為替契約を利用できます。

ヘッジングとは、あるポジションを反対のポジションと組み合わせることで機能します。一方のポジションの価値が下落すれば、もう一方のポジションの価値が上昇します。結果として、どちらの方向にも変動幅が小さくなります。ヘッジングはリスクを完全に排除することはできませんが、軽減することは可能です。その代償として、多くの場合、潜在的なリターンが低下します。ヘッジされたポートフォリオは、下落リスクを抑えるために上昇余地を犠牲にします。リスクが許容できない場合、このトレードオフは許容できるものです。

すべてのヘッジが意図どおりに機能するとは限りません。ヘッジが原資産リスクと完全に相関していない場合、ベーシスリスクが発生します。相関関係が崩れると、ヘッジされたポジションでも損失が発生する可能性があります。オーバーヘッジは、ヘッジを投機的な賭けに変えてしまう可能性があります。ヘッジ会計のルールは複雑です。企業はヘッジを慎重に文書化する必要があります。適切に行われたヘッジは、安定性と予測可能性をもたらします。しかし、不適切に行われたヘッジは、リスクを軽減することなく、コストと混乱を招くだけです。

一般的なツール

• 先物契約
• オプション
• スワップ
• 先物契約
• インバースETF