헤징은 관련 자산에 대해 상쇄 포지션을 취함으로써 위험을 줄이는 전략입니다. 목표는 수익을 내는 것이 아니라 손실 가능성을 줄이는 것입니다. 연료 가격 변동을 우려하는 항공사는 유가 상승 시 가치가 상승하는 선물 계약을 매수할 수 있습니다. 가격 하락을 우려하는 농부는 가격을 고정하기 위해 선물 계약을 매도할 수 있습니다. 해외 매출이 있는 기업은 환율 변동에 대비하기 위해 외환 계약을 활용할 수 있습니다.

헤징은 반대 포지션과 짝을 이루는 방식으로 작동합니다. 한쪽의 가치가 하락하면 다른 쪽의 가치가 상승합니다. 결과적으로 어느 쪽이든 변동폭이 줄어듭니다. 헤징으로 위험을 완전히 제거할 수는 없지만, 위험을 줄일 수는 있습니다. 그 대가로 잠재적 수익률이 낮아지는 경우가 많습니다. 헤징된 포트폴리오는 하락 위험을 제한하기 위해 상승 가능성을 희생합니다. 하지만 감당할 수 없는 위험에 처했을 때는 이러한 절충이 가치가 있습니다.

모든 헤지가 의도대로 작동하는 것은 아닙니다. 기초자산과의 상관관계가 완벽하지 않을 경우 베이시스 리스크가 발생합니다. 상관관계가 깨지면 헤지된 포지션에서도 손실이 발생할 수 있습니다. 과도한 헤지는 헤지를 투기적인 행위로 변질시킬 수 있습니다. 헤지 회계 규칙은 복잡하므로 기업은 헤지를 신중하게 문서화해야 합니다. 헤지를 제대로 수행하면 안정성과 예측 가능성을 제공하지만, 잘못 수행하면 위험을 줄이지 못하고 비용과 혼란만 가중시킬 뿐입니다.

일반적인 도구

• 선물 계약
• 옵션
• 스왑
• 선물 계약
• 역방향 ETF