Hedging reduziert Risiken durch gegenläufige Positionen in verwandten Vermögenswerten. Ziel ist nicht die Gewinnerzielung, sondern die Minimierung des Verlustrisikos. Eine Fluggesellschaft, die sich Sorgen um die Treibstoffpreise macht, kann Terminkontrakte kaufen, deren Wert bei steigenden Ölpreisen zunimmt. Ein Landwirt, der einen Preisverfall befürchtet, kann Terminkontrakte verkaufen, um einen festen Preis zu sichern. Ein Unternehmen mit Auslandsumsätzen kann Währungskontrakte nutzen, um sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern.

Hedging funktioniert, indem man eine Position mit einer gegensätzlichen Position kombiniert. Verliert die eine an Wert, gewinnt die andere. Der Nettoeffekt ist eine geringere Kursbewegung in beide Richtungen. Hedging kann das Risiko nicht vollständig eliminieren, aber reduzieren. Der Preis dafür ist oft eine geringere potenzielle Rendite. Ein abgesichertes Portfolio verzichtet auf Aufwärtspotenzial, um Abwärtsrisiken zu begrenzen. Dieser Kompromiss lohnt sich, wenn das Risiko inakzeptabel ist.

Nicht alle Absicherungsgeschäfte funktionieren wie gewünscht. Basisrisiko entsteht, wenn die Absicherung nicht perfekt mit dem zugrunde liegenden Risiko korreliert ist. Eine abgesicherte Position kann dennoch Verluste erleiden, wenn die Korrelation zusammenbricht. Übermäßige Absicherung kann eine Absicherung in eine spekulative Wette verwandeln. Die Regeln für die Bilanzierung von Absicherungsgeschäften sind komplex. Unternehmen müssen ihre Absicherungen sorgfältig dokumentieren. Korrekt durchgeführt, bietet die Absicherung Stabilität und Vorhersagbarkeit. Korrekt durchgeführt, verursacht sie zusätzliche Kosten und Verwirrung, ohne das Risiko zu reduzieren.

Gängige Werkzeuge

• Terminkontrakte
• Optionen
• Tauschgeschäfte
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• Inverse ETFs