Uma recessão é má. Uma depressão é pior. Os economistas usam o termo para uma recessão prolongada e severa, marcada por desemprego em massa, falências generalizadas de empresas e queda acentuada da produção. Não há um limite preciso, mas a Grande Depressão dos anos 30 é o padrão. O desemprego nos Estados Unidos atingiu cerca de 25%. Milhares de bancos faliram. O comércio mundial encolheu em dois terços.

As depressões são raras porque os decisores políticos aprenderam algumas lições. Os bancos centrais actuam agora mais rapidamente para cortar as taxas de juro e injectar liquidez. O seguro de depósitos impede que as corridas aos bancos se agravem. Os governos gastam de forma anticíclica, contraindo empréstimos para amortecer a queda. Estas ferramentas nem sempre funcionam na perfeição, mas até agora impediram outro colapso semelhante ao da década de 1930.

Isto não significa que não possam ocorrer novas depressões. A crise de 2008 esteve perto. Só a intervenção maciça dos bancos centrais e dos governos impediu que se tornasse noutra Grande Depressão. A experiência deixou cicatrizes profundas: crescimento lento, dívida elevada e reações políticas que ainda se fazem sentir.

características da depressão

• Desemprego acima de 20%
• Queda acentuada e prolongada do PIB
• Deflação ou inflação muito baixa
• Falências e execuções hipotecárias em massa
• Crédito congelado e falências bancárias