Kegagalan pasar terjadi ketika pasar tidak mengalokasikan sumber daya secara efisien. Ini bukan penilaian moral, melainkan istilah teknis. Pasar dapat gagal dalam beberapa cara: monopoli membatasi produksi, eksternalitas menimbulkan biaya bagi pihak lain, barang publik tidak tersedia secara memadai, dan informasi bersifat asimetris.

Contoh klasiknya adalah polusi. Sebuah pabrik yang membuang limbah ke sungai tidak membayar ganti rugi atas kerusakan tersebut. Harga pasar produknya terlalu rendah karena tidak memperhitungkan biaya lingkungan. Akibatnya adalah produksi berlebih dan sungai yang rusak.

Pemerintah turun tangan untuk memperbaiki kegagalan. Mereka mengatur monopoli, mengenakan pajak atas polusi, menyediakan barang publik, dan mewajibkan pengungkapan informasi. Intervensi ini pun bisa gagal. Regulasi dapat dikuasai oleh industri. Pajak dapat dirancang dengan buruk. Pilihannya jarang antara pasar yang sempurna dan pemerintahan yang sempurna. Melainkan antara alternatif yang tidak sempurna.

Jenis umum

• Eksternalitas
• Barang publik
• Kekuatan monopoli
• Asimetri informasi
• Penipisan sumber daya umum