Pemerintah memiliki dua pengungkit utama untuk mengarahkan perekonomian: kebijakan moneter, yang dijalankan oleh bank sentral, dan kebijakan fiskal, yang dijalankan oleh badan legislatif dan kementerian keuangan. Kebijakan fiskal berarti pengenaan pajak dan pengeluaran. Ketika pemerintah memotong pajak atau membangun jembatan, itu adalah kebijakan fiskal. Ketika pemerintah menaikkan pajak atau memangkas program, itu juga kebijakan fiskal.

Selama resesi, banyak ekonom mendukung kebijakan fiskal ekspansif: memotong pajak, meningkatkan pengeluaran, dan membiarkan defisit melebar. Idenya adalah untuk memberikan uang kepada masyarakat dan menciptakan lapangan kerja ketika sektor swasta melakukan pengurangan pengeluaran. Selama masa booming, resepnya berbalik: menaikkan pajak atau memotong pengeluaran untuk mendinginkan perekonomian dan membangun kembali ruang fiskal. Dalam praktiknya, para politisi merasa jauh lebih mudah untuk berbelanja daripada melakukan penghematan.

Kebijakan fiskal bekerja lambat. Pemotongan pajak membutuhkan waktu untuk memengaruhi perilaku. Proyek infrastruktur membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk direncanakan dan dibangun. Pada saat stimulus tiba, resesi mungkin sudah berakhir. Stabilisator otomatis, seperti asuransi pengangguran, bekerja lebih cepat karena mulai berlaku tanpa undang-undang baru. Itulah mengapa para ekonom sering lebih menyukai program-program ini daripada program-program diskresioner.

Alat fiskal

• Pajak penghasilan dan pajak perusahaan
• Pengeluaran pemerintah untuk barang dan jasa
• Pembayaran transfer seperti tunjangan pengangguran
• Investasi infrastruktur
• Kredit pajak dan subsidi