Los gobiernos cuentan con dos herramientas principales para dirigir la economía: la política monetaria, a cargo de los bancos centrales, y la política fiscal, a cargo de los parlamentos y los ministerios de finanzas. La política fiscal implica recaudar impuestos y gastar. Cuando el gobierno reduce los impuestos o construye un puente, eso es política fiscal. Cuando aumenta los impuestos o recorta un programa, también es política fiscal.

Durante las recesiones, muchos economistas favorecen una política fiscal expansiva: reducir impuestos, aumentar el gasto y permitir que los déficits se amplíen. La idea es inyectar dinero en la economía y crear empleo cuando el sector privado se contrae. Durante los auges económicos, la estrategia se invierte: aumentar los impuestos o recortar el gasto para frenar la economía y recuperar margen fiscal. En la práctica, a los políticos les resulta mucho más fácil gastar que austeridad.

La política fiscal actúa con lentitud. Las reducciones de impuestos tardan en surtir efecto. Los proyectos de infraestructura requieren años de planificación y construcción. Para cuando se implementan los estímulos, la recesión puede haber terminado. Los estabilizadores automáticos, como el seguro de desempleo, actúan con mayor rapidez porque se activan sin necesidad de nueva legislación. Por eso, los economistas suelen preferirlos a los programas discrecionales.

herramientas fiscales

• Impuestos sobre la renta y de sociedades
• Gasto público en bienes y servicios
• Pagos de transferencia como las prestaciones por desempleo
• Inversión en infraestructura
• Créditos fiscales y subsidios