उत्पाद परिचय से लेकर गिरावट तक, कई ज्ञात चरणों से गुजरते हैं। उत्पाद जीवन चक्र इन चरणों का वर्णन करता है: परिचय, विकास, परिपक्वता और गिरावट। परिचय चरण में बिक्री कम और लागत अधिक होती है। विकास से बिक्री और लाभ में वृद्धि होती है। परिपक्वता चरण में बिक्री चरम पर पहुंचती है और प्रतिस्पर्धा तीव्र हो जाती है। गिरावट चरण में बिक्री कम हो जाती है क्योंकि ग्राहक नए विकल्पों की ओर रुख करते हैं।

विपणन रणनीतियाँ समय के साथ बदलती रहती हैं। परिचय में जागरूकता और प्रयोग पर ज़ोर दिया जाता है। विकास में बाज़ार हिस्सेदारी और वितरण पर ध्यान केंद्रित किया जाता है। परिपक्वता में विभेदीकरण और लागत नियंत्रण आवश्यक है। गिरावट में उत्पादों की कटाई, पुनर्व्यवस्थापन या बंद करना शामिल हो सकता है। हर उत्पाद इस पारंपरिक चक्र का अनुसरण नहीं करता; कुछ को पुनर्जीवित किया जाता है, कुछ शुरुआत में ही असफल हो जाते हैं, और कुछ स्थायी उत्पाद बन जाते हैं।

किसी उत्पाद के जीवन चक्र में उसकी स्थिति को समझना प्रबंधकों को संसाधन आवंटित करने और यथार्थवादी अपेक्षाएँ निर्धारित करने में मदद करता है। यह संगठनों को यह भी याद दिलाता है कि निरंतर नवाचार आवश्यक है क्योंकि सफल उत्पाद भी अंततः संतृप्ति या प्रतिस्थापन का सामना करते हैं। जीवन चक्र की अवधारणा समय के साथ योजना बनाने के लिए एक व्यावहारिक ढांचा बनी हुई है।